《為什麼不能一直印鈔票？》讀後感：為你的人生資本注入「流動性」，啟動無限升值
2025 Jul 31 經濟學
前言
「量化寬鬆就是一直印鈔票？」、「一直印鈔票真的可以救經濟？」如果你常被這類問題卡住，《為什麼不能一直印鈔票？》就是最適合你的解答書。作者魯帕・帕特爾（Rupal Patel）與傑克・敏寧（Jack Meaning），皆任職英格蘭銀行，將親友最愛問的十大疑惑——從物價緣何飆漲、銀行怎樣「生錢」，到量化寬鬆究竟是什麼——拆成十章，用咖啡店、網購等日常情境說透貨幣如何流動、經濟如何運轉。
在接下來的內容中，我將會分享書中兩個最令我印象深刻的關鍵概念。
首先是絕對利益與比較利益。這兩個概念不僅解釋了全球貿易為何如此蓬勃發展，更揭示了專業化如何極大地提升效率，無論是在國家層面的產業分工，或是日常工作中的團隊協作，都有著龐大的影響力。
接著，我們談量化寬鬆（QE），它並非單純的「印鈔票」，而是一套精妙的會計操作，旨在向市場注入流動性以刺激經濟。透過具體的案例與運作機制解析，您將會對這個常在新聞中聽到的詞彙有更清晰的認識。
最後，我將結合書中精髓，分享這些經濟學原理如何應用於我們的個人生活與職涯發展，提出「流動性注入模型」與「比較利益」在解決生活困境上的使用靈感。
讓我們接著看下去吧！
國際分工的底層邏輯：絕對利益與比較利益
國際分工的起點，來自於每個國家擁有的「絕對利益」。這是一種天生的優勢，可能來自地理、氣候、歷史傳承或純粹的運氣。例如英國氣候不適合種香蕉，就無法與熱帶國家厄瓜多競爭。在這樣的前提下，各國自然傾向專注生產自己最擅長、最有效率的商品，這也為跨國貿易奠定基礎。
但推動現代國際貿易的關鍵，其實是更進一步的「比較利益」概念。19 世紀經濟學家大衛・李嘉圖（David Ricardo）提出，即使一國在所有商品上都有絕對優勢，還是應該聚焦在「機會成本最低」的商品上。以英國與厄瓜多種植水果為例：雖然厄瓜多香蕉與草莓的種植成本都比英國低，但相較之下，厄瓜多種香蕉的成本遠低於草莓，而英國更適合種草莓。若雙方選擇自己「相對最划算」的作物來種，再進行貿易，就能達到雙贏。這便是比較利益的本質：專注做你做得相對更好的事。
這個概念不只出現在國家貿易，也充斥在我們身邊的大街小巷中。書中提到，亞當．斯密（Adam Smith）曾在《國富論》中描述一家別針工廠：若十位員工各自完成整套流程，每天頂多做出幾支別針；但若分工合作，各自專責某道工序，每天竟能產出四萬八千支。這種專業化能大幅提升效率、降低訓練與切換成本，讓人力資源運用極大化。
福特汽車的創辦人－亨利．福特（Henry Ford）為福特汽車生產工廠引入移動式裝配線，就是一個近代製造業高度專業化的例子。在 1913 年福特汽車採用移動式裝配線之前，組裝一輛汽車平均需要超過 12小時以上，每日產量極低。但在 1913 年後，他們將 3000 道組裝工序簡化成 84 道，工人只需專注於單一、簡單的動作，從此之後他們組裝一輛 T 型車只需要 1 小時 33 分鐘，生產效率提升了數倍。當然，福特汽車也因此大幅成長，經典的 T 型車在 1921 年時，在全球的市佔率甚至達到了誇張的 56.6%，也就是你當時在路上看到的所有車子，超過一半都是同一款！
時至今日，因為絕對利益及比較利益而形塑的專業分工，已經讓世界變得越來越緊密。自 1900 年以來，全球貿易量增加了四十倍，貿易讓產品更便宜、選擇更多。這也是為何你常會看到某些衣服是中國、柬埔寨、越南製造的，卻極少看過美國製作的衣服，因為亞洲的勞動力充足且工資較低廉，相較於美國，亞洲擁有生產衣服的比較利益。
以你我手上拿的 iPhone 手機為例。iPhone 的晶片來自我們台灣的台積電，而其他零組件來自美國、日本、韓國、德國、瑞士、法國……等數十個國家，全球各地以最低成本生產最擅長的零件，最後再送到中國、印度、巴西等地組裝，這便是國際分工到極致的例子。
正如凱因斯在 1919 年觀察到的：「倫敦人可以躺在床上喝著早餐茶，透過電話叫來世界各地的農產品」。這句話在今天不只成真，甚至變成日常。我今天早上泡的咖啡豆來自墨爾本，而昨晚喝的紅酒來自法國波爾多。
總結來說，從絕對利益、比較利益到專業化，這些經濟學原理形塑了現代全球經濟的樣貌。國家不再自給自足，而是透過國際分工與貿易，各自發揮所長，建立起彼此依存的世界村。
非傳統的貨幣政策工具：量化寬鬆 QE
量化寬鬆（Quantitative Easing，簡稱QE）是一種非傳統的貨幣政策工具，當傳統的利率調整手段無法有效刺激經濟時，中央銀行會啟用這項政策以增加貨幣供給，促進經濟活動。我們可能常在新聞中看過關於量化寬鬆的資訊，但還沒有真正理解過，以為 QE 就是要「印更多鈔票」，包含還沒有讀過這本書的我。但事實上，它的運作方式遠比這個說法更為精妙且複雜。中央銀行並非真的用實體印鈔機印出大量鈔票，而是透過一套巧妙的會計操作來增加貨幣供給。
量化寬鬆的運作機制
量化寬鬆的核心在於中央銀行以新創造的貨幣購買金融資產，通常是低風險的資產，像是政府債券。這些債券可以視為政府的借據，中央銀行選擇此類資產是因為其風險較低，符合中央銀行謹慎的運作原則。
舉例來說，假設曹小姐持有一筆政府債券，中央銀行決定向她購買。中央銀行不會從自己的金庫裡拿出錢來付，而是直接在她所屬的商業銀行帳戶中，憑空「記上」一筆新的存款。這筆新增的存款正是透過 QE 創造出來的貨幣。此時，曹小姐持有的債券減少了，但她的銀行帳戶裡多了錢。商業銀行在中央銀行那裡有了一筆新的存款（因為中央銀行增加了準備金），同時他們也對曹小姐有一筆相應的存款債務。而中央銀行本身，則取得了曹小姐出售的債券，並相應地增加了對商業銀行的債務（也就是商業銀行在中央銀行的存款）。
曹小姐：債券 -$100，存款 +$100。
商業銀行：準備金 +$100，存款 -$100（欠曹小姐）。
中央銀行：債券 +$100，準備金 -$100（欠商業銀行）。
關鍵在於中央銀行創造出來的這 $100 準備金，整個系統的貨幣供給就這樣同步擴張 $100，而實體紙鈔一張都沒印。
這種機制的巧妙之處在於，它不僅增加了經濟中的流動性，還通過一系列貨幣傳遞機能影響經濟。例如，新增的貨幣供給可能刺激消費和投資，進而增加總需求。
歷史案例
量化寬鬆最早在 2001 年由日本銀行大規模實施。當時日本經濟陷入長期停滯，傳統的利率政策已無效。日本銀行通過購買政府債券和其他資產，向經濟注入大量貨幣，試圖刺激經濟活動，而日本的經濟也在2005年後復甦，通貨緊縮的現象暫時解除。
時間快轉到2008年，全球金融危機爆發，傳統的降息政策已經無法應對危機，許多國家的利率已接近或達到零下限。此時，美國聯邦儲備系統（聯準會）在主席班．柏南克（Ben Bernanke）的領導下，開始實施QE，試圖穩定金融市場並刺激經濟。其他主要中央銀行，如英格蘭銀行和歐洲中央銀行，也相繼採取類似措施，全球進入 QE 時代。這些行動有效緩解了金融危機的衝擊，促進了經濟復甦。
量化寬鬆的挑戰與限制
雖然QE在2008年金融危機中證明了它的有效性，但理論基礎和長期影響其實仍存在爭議。班．柏南克甚至曾幽默地表示：「QE 的問題是，它實際運作得很順利，但理論上不行。」這反映了經濟學家對 QE 機制的理解尚未完全成熟。類似於醫學中的全身麻醉，QE 的效果可見，但背後的精確機制仍需進一步研究。
此外，過度依賴 QE 也可能導致通脹過高，侵蝕貨幣的購買力。例如，如果中央銀行無限制地增加貨幣供給，可能引發物價快速上漲，使生活成本上升，對經濟造成負面影響。
總之，量化寬鬆是一種強大的貨幣政策工具，但它的運用必須受到嚴格的限制和謹慎的評估。
我的想法
比較利益
想像你是人力資源部的小主管，這週同時冒出三件急事：月底新人招募、下週對高層簡報、以及新人教育手冊更新。
一個人的生產力終究有限，遇到很多任務時不可能一人分飾好幾角，超人般的完成所有事情。「比較利益」的概念能幫助我們盤點團隊裡誰做哪件事的機會成本最低。也許你擅長設計招募流程，幾小時內就能弄完所有程序，但你超級不會做簡報。反觀同事 A 做簡報就像呼吸一樣簡單，而同事 B 是 Word 高手。於是你主動提出，月底新人招募事宜交給你負責，而下週要報的簡報交給同事 A 製作；同事 B 則完成新人教育手冊更新。每個人做自己擁有比較利益的事情，讓整個團隊達成資源最佳化，得以用最少的時間高效做完最多任務。
量化寬鬆＝流動性注入模型
量化寬鬆是指各國央行在降息政策仍沒有作用時，才會啟用的方式，在最卡關的時候注入新的資金以促進經濟活動。
而用在自身生活中，我想，可以將「注入流動性」當作一個可用模型的核心想法。也就是當系統卡關、資源枯竭時，用非傳統方法注入新動能，讓流程重新轉起來。這時要注入的不一定是金錢，也可以是時間、人脈、工具…等等。
我馬上想到了兩種可能的案例。
案例一：
你白天工作非常忙碌，晚上回家還得顧小孩、打掃家裡，導致一直想進行的副業計畫永遠排不進來。你努力思考該如何帶來改變後，規定自己早起一小時當做自己的副業時間，前一晚嚴格執行 22:30 斷網就寢，換來清晨腦袋最清的 60 分鐘；再用 10% 薪水請家事外包，每週省下 3 小時掃地、拖地。時間和體力都活化後，你能在早晨完成寫作草稿、品牌策略制定，晚上專心陪伴家人。這就是把時間與金錢當 QE，灌進生活，讓人生 ROI 飆高。
案例二：
你想在三週內搞懂程式語言 Python，但下班只剩零碎精力。你可以先公開在 Threads 發出「21 天 Python 挑戰」，拉朋友一起打卡，外部壓力就是第一波流動性；再花三千元購買線上課程，課程路徑＋社群問答是第二波資金；最後建立自己的 GPT 當即時助教，寫完每段程式就丟給 AI 檢查、優化。三道流動性灌入後，你不再因為時間零碎而找藉口，在眾人的監督下，順利在第二週便慢慢上手了新的程式語言。
整體來說，當遇到任何卡關時都能問自己一個問題：「我能從哪裡調度到額外流動性？」這能幫助我們找到方法應對卡住的關卡，當我們注入了合適的資源，提供流動性，停滯的系統就能像央行執行 QE 一樣，慢慢重新轉動、活絡起來。
為什麼不能一直印鈔票？因為印太多的鈔票會導致通膨加速、經濟惡化；知識跟資源則相反－越澎湃越能創造價值，請放心加碼，無限增加流動性，讓自己無可取代。
